Page 22 - CPC Monthly No760
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油價瞭望台
風險管理組／貿易處
11月份在歐盟及中國大陸經濟數據不如預 若經濟成長停滯或通膨預期心理再度下滑，
期；美國聯準會（Fed）11月起結束量化寬鬆 歐元區恐出現通貨緊縮的風險。對此，OECD
政策，炒作商品市場的游資已漸抽離，美元 建議，歐洲央行應將資產購買範圍擴大至政
維持強勢；美國能源資訊局（EIA）發布本月 府債券，就像其他大國所實施的量化寬鬆政
短期能源展望，大幅調降2015年北海布蘭特 策；且歐元區核心國家應貫徹經濟改革，減
（Brent）與西德州中級（WTI）原油價格預 緩財政改革，避免進一步傷害經濟狀況。
測；加上OPEC於11月27日決定維持產量配
額，沙烏地阿拉伯石油部長表明將對美國頁 全球原油供需情勢
岩油業者展開價格戰等諸多利空環伺之下，
油價延續7月以來的跌勢，Brent近月份期貨 國際能源署（IEA）11月14日表示，因
逼近70美元／桶附近。 中國大陸經濟成長放緩、美國頁岩油發展繁
榮，油價短期內不大可能恢復至高位。因預
景氣溫和復甦但存風險 期宏觀經濟將好轉，IEA維持2015年全球石
油需求成長量為113萬桶／日的預期，高於
經濟合作與發展組織（OECD）11月25日 2014年的5年來最低成長68萬桶／日；並指
發布最新經濟展望報告指出，全球經濟將維 出明年初全球石油需求疲軟，油國組織雖然
持緩慢成長，失業率仍高，金融波動及投資 可能主張明年第1季減產130萬桶／日，但各
人缺乏信心，將讓經濟前景更加惡化。OECD 產油國未必會遵守減產約定。IEA並指出，產
預測，今年全球經濟將成長3.3％，低於 量增加的勢頭迄未出現減退信號，且美國石
2002∼2011年平均成長幅度3.8％。而全球 油業者面對油價時，更會進一步降低成本及
第2經濟體中國大陸今年將成長7.3％，2015 提高效率。
年微幅下降至7.1％。日本今年經濟成長預期
從0.9％下修至0.4％，2015年則自1.1％下修 美國能源資訊局（EIA）11月12日公布
至0.8％；不過，日本近來採取擴大貨幣寬鬆 短期能源展望月報，預計美國10月原油產
及延遲上調消費稅政策，有機會讓經濟保持 量約為890萬桶／日，12月將超過900萬桶
在成長的軌道上。 ／日；但2015年產量預估下調8萬桶／日至
942萬桶／日。EIA預估，2014年全球石油
至於歐元區景氣欲振乏力，將對全球經 供應量為平均9,195萬桶／日，2015年成長
濟成長造成重大威脅。OECD預測，歐元區 至9,291萬桶／日；2014年需求量預估則較
2015年的經濟成長率從今年的0.8％微幅 前月下調9萬桶／日至9,138萬桶／日，2015
升至1.1％，相較之下，美國將從2.2％升至 年則下調21萬桶／日至9,250萬桶／日。受
3.1％；通膨率方面，預估2015年歐元區通 其他國家產油增加的影響，OPEC原油產量預
膨率是0.6％，美國則是1.2％。OECD強調， 期將從2013年的2,992萬桶／日降至2014
20 760 CPC Monthly
風險管理組／貿易處
11月份在歐盟及中國大陸經濟數據不如預 若經濟成長停滯或通膨預期心理再度下滑，
期；美國聯準會（Fed）11月起結束量化寬鬆 歐元區恐出現通貨緊縮的風險。對此，OECD
政策，炒作商品市場的游資已漸抽離，美元 建議，歐洲央行應將資產購買範圍擴大至政
維持強勢；美國能源資訊局（EIA）發布本月 府債券，就像其他大國所實施的量化寬鬆政
短期能源展望，大幅調降2015年北海布蘭特 策；且歐元區核心國家應貫徹經濟改革，減
（Brent）與西德州中級（WTI）原油價格預 緩財政改革，避免進一步傷害經濟狀況。
測；加上OPEC於11月27日決定維持產量配
額，沙烏地阿拉伯石油部長表明將對美國頁 全球原油供需情勢
岩油業者展開價格戰等諸多利空環伺之下，
油價延續7月以來的跌勢，Brent近月份期貨 國際能源署（IEA）11月14日表示，因
逼近70美元／桶附近。 中國大陸經濟成長放緩、美國頁岩油發展繁
榮，油價短期內不大可能恢復至高位。因預
景氣溫和復甦但存風險 期宏觀經濟將好轉，IEA維持2015年全球石
油需求成長量為113萬桶／日的預期，高於
經濟合作與發展組織（OECD）11月25日 2014年的5年來最低成長68萬桶／日；並指
發布最新經濟展望報告指出，全球經濟將維 出明年初全球石油需求疲軟，油國組織雖然
持緩慢成長，失業率仍高，金融波動及投資 可能主張明年第1季減產130萬桶／日，但各
人缺乏信心，將讓經濟前景更加惡化。OECD 產油國未必會遵守減產約定。IEA並指出，產
預測，今年全球經濟將成長3.3％，低於 量增加的勢頭迄未出現減退信號，且美國石
2002∼2011年平均成長幅度3.8％。而全球 油業者面對油價時，更會進一步降低成本及
第2經濟體中國大陸今年將成長7.3％，2015 提高效率。
年微幅下降至7.1％。日本今年經濟成長預期
從0.9％下修至0.4％，2015年則自1.1％下修 美國能源資訊局（EIA）11月12日公布
至0.8％；不過，日本近來採取擴大貨幣寬鬆 短期能源展望月報，預計美國10月原油產
及延遲上調消費稅政策，有機會讓經濟保持 量約為890萬桶／日，12月將超過900萬桶
在成長的軌道上。 ／日；但2015年產量預估下調8萬桶／日至
942萬桶／日。EIA預估，2014年全球石油
至於歐元區景氣欲振乏力，將對全球經 供應量為平均9,195萬桶／日，2015年成長
濟成長造成重大威脅。OECD預測，歐元區 至9,291萬桶／日；2014年需求量預估則較
2015年的經濟成長率從今年的0.8％微幅 前月下調9萬桶／日至9,138萬桶／日，2015
升至1.1％，相較之下，美國將從2.2％升至 年則下調21萬桶／日至9,250萬桶／日。受
3.1％；通膨率方面，預估2015年歐元區通 其他國家產油增加的影響，OPEC原油產量預
膨率是0.6％，美國則是1.2％。OECD強調， 期將從2013年的2,992萬桶／日降至2014
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