Page 21 - CPC Monthly No760
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▲油砂原油輸往美國墨西哥灣的Keystone XL ▲加拿大油砂原油產量的變化及未來預測，前景與全球市場
油管已延遲了6年，美國政府尚未放行，對油 息息相關，這方面的投資多半著眼於長期的策略。
砂市場有明顯的衝擊。
達1.9百萬桶／日，最新的未來產量預估，是 大的油砂更具吸引力。
在2025年可能增加到4.5百萬桶／日。
不過，正如許多石油生產者常說的：「石
油砂前景耐人尋味
油總是會找到出路的」。當今美國頁岩油因
油砂原本預計未來10年應是大幅成長的時
期，如今面臨了一些困境。第一、最近石油 產量劇增，油管來不及建設，許多原油必須
市場變化很大，全球能源供過於求，以致價
格在短短幾個月就下跌了30％，對於資金密 藉由鐵路運輸。加拿大的油砂原油也是紛紛
集的油砂業壓力更加沉重。第二、由於加拿
大油砂原油出口油管（從產地輸往西部太平 採用鐵路油罐車運油作為替代方案，鐵路運
洋岸及往南到墨西哥灣）的建設受阻甚久，
遲遲未能獲得許可，動工時間一延再延，對 油在過去幾年已急速成長，預期在未來仍將
未來的市場的隱憂揮之不去。第三、早期地
表開挖的場址，其地貌的破壞遭環保人士強 持續，在2016年之前的運量將會很顯著地增
烈反對，雖然現今的SAGD生產方式，已大幅
減低環境的汙染及二氧化碳排放。由於上述 加。而且如今最新的運輸方式，已從鐵路運
這些條件，如今油砂資產的賣家似乎遠比買
家多，有許多油砂資產正悄悄地在市面兜售 貨系統（Manifest system）演進到鐵路單元
中，這種情形短期內似乎不可能改變。油砂
業的吸引力看來與德州的原油產量剛好成了 專用系統（Unit system），每個油罐車箱可
反比，美國的頁岩輕油開採如今顯然比加拿
載600桶，由出發點直達目的地，無須中途
裝卸其它貨品，其速度及效率高出許多。
油砂原油的蘊藏確實是存在的，這就如同
頁岩中的蘊藏一般，當有良好的經濟環境及
先進的技術時，這些資源就一一會被開發出
來，過去所謂的「石油尖峰」（Peak oil）論
點，已隨著近來石油的大量供應而被駁斥。
油砂的蘊藏量十分龐大，在其低潮時，是否
逢低承接，端視各公司的投資的眼光及策略
而定。 C
2014年12月號 專題報導 19
油管已延遲了6年，美國政府尚未放行，對油 息息相關，這方面的投資多半著眼於長期的策略。
砂市場有明顯的衝擊。
達1.9百萬桶／日，最新的未來產量預估，是 大的油砂更具吸引力。
在2025年可能增加到4.5百萬桶／日。
不過，正如許多石油生產者常說的：「石
油砂前景耐人尋味
油總是會找到出路的」。當今美國頁岩油因
油砂原本預計未來10年應是大幅成長的時
期，如今面臨了一些困境。第一、最近石油 產量劇增，油管來不及建設，許多原油必須
市場變化很大，全球能源供過於求，以致價
格在短短幾個月就下跌了30％，對於資金密 藉由鐵路運輸。加拿大的油砂原油也是紛紛
集的油砂業壓力更加沉重。第二、由於加拿
大油砂原油出口油管（從產地輸往西部太平 採用鐵路油罐車運油作為替代方案，鐵路運
洋岸及往南到墨西哥灣）的建設受阻甚久，
遲遲未能獲得許可，動工時間一延再延，對 油在過去幾年已急速成長，預期在未來仍將
未來的市場的隱憂揮之不去。第三、早期地
表開挖的場址，其地貌的破壞遭環保人士強 持續，在2016年之前的運量將會很顯著地增
烈反對，雖然現今的SAGD生產方式，已大幅
減低環境的汙染及二氧化碳排放。由於上述 加。而且如今最新的運輸方式，已從鐵路運
這些條件，如今油砂資產的賣家似乎遠比買
家多，有許多油砂資產正悄悄地在市面兜售 貨系統（Manifest system）演進到鐵路單元
中，這種情形短期內似乎不可能改變。油砂
業的吸引力看來與德州的原油產量剛好成了 專用系統（Unit system），每個油罐車箱可
反比，美國的頁岩輕油開採如今顯然比加拿
載600桶，由出發點直達目的地，無須中途
裝卸其它貨品，其速度及效率高出許多。
油砂原油的蘊藏確實是存在的，這就如同
頁岩中的蘊藏一般，當有良好的經濟環境及
先進的技術時，這些資源就一一會被開發出
來，過去所謂的「石油尖峰」（Peak oil）論
點，已隨著近來石油的大量供應而被駁斥。
油砂的蘊藏量十分龐大，在其低潮時，是否
逢低承接，端視各公司的投資的眼光及策略
而定。 C
2014年12月號 專題報導 19
