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3月初因烏克蘭所屬的克里米亞欲脫烏入 失業率6.5％的升息門檻。Fed所屬的公開市
俄而爆發政變，市場憂慮西方國家與俄羅斯 場操作委員會（FOMC）指出，低利政策維持
軍事對抗，使北海布蘭特（Brent）原油近月 時間端看完全就業達成狀況來做決定，評量
份期貨一度升破112元／桶；隨後因西方對 依據包含勞動市場狀況、通膨預期與金融市
俄國經濟制裁無實質影響，俄國亦表示無意 場穩定等。而經濟合作暨發展組織（OECD）
染指烏克蘭其他地區，衝擊趨緩；且美國聯 表示，鑑於美國復甦力道不確定，量化寬鬆

準會（Fed）縮減購債規模力度不減，而中國 （QE）縮減可能對開發中經濟體產生衝擊，
大陸調整經濟結構決心堅定，使其近期經濟 未來2年仍應採取逐步退場的作法。在Fed與
指標遠遜市場預期，市場悲觀看待全球經濟 其他央行準備縮減各自刺激規模之際，金融
展望，加上伊朗在暫停或縮減多項核子計畫 市場波動時間拉長與開發中經濟體資本外流
以換取西方國家在未來有限度放寬經濟制裁 的可能性，是全球經濟復甦面臨的最重大威
後，意味著全球原油供應可望增加等因素， 脅之一。歐洲中央銀行（ECB）與日本銀行
國際油價走弱，3月26日Brent近月份期貨維 （BOJ）面對低通膨與不如美國穩固的經濟復
持在107美元／桶左右。 甦力道，應當保持甚至拉高刺激水平。OECD
將今年首季美國經濟年成長率預測從3.0％大
景氣溫和復甦但存在風險
砍至1.7％，歐元區由1.0％上修至1.9％，日
環球透視機構（GI）於3月18日發布最新 本自3.1％上修至4.8％，但此數據反映的是
經濟成長預測，首度下修全球2014年經濟成 消費者在4月1日消費稅調升前提早購物的情
長率至3.1％，較2月預測下修0.2個百分點。 況，第2季經濟恐出現萎縮。
GI對亞洲四小龍今年全年經濟預測值維持不
全球原油供需情勢
變，續彈復甦成長基調；但美國、日本、中
國大陸經濟成長率分別由2月預測的2.7％、 鑑於全球經濟成長加速，美國國際能源署
1.8％、及7.8％各下修至2.5％、1.4％及 （IEA）3月14日調升2014年全球石油需求

7.5％。值得注意的是，GI連4個月看壞大陸 預測，較2013年增加140萬桶／日，成為
經濟表現，自去年12月時預測經濟成長率在 9,270萬桶／日。嗅到歐美經濟有加速成長的
8％以上，3月已降至7.5％，顯示經濟結構調 跡象，OPEC也於3月12日發布之月報中調高
整對於大陸成長動能形成一定阻力。 原油需求成長預測，預估2014年全球原油需
Fed宣布最新貨幣決策，每月購債規模第3 求量將比去年增加114萬桶／日，達9,110萬
度縮減百億美元至550億美元；同時，考量 桶／日。OPEC指出，景氣長期低迷的歐洲壓
美國經濟狀況與低利率承諾，取消之前設定 抑了石油消費量，但情況將有所改變，且全

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