Page 27 - CPC Monthly No758
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圖-1 PCACG00
美元/桶 7D3B (70%杜拜原油 + 30%布蘭特原油)
美元/桶
130.0
120.0
110.0
100.0
90.0
80.0
70.0
60.0
時時間間
原油產量即達860萬桶／日，創1986年7月 現疲弱。IMF警告，若歐元區遭臨新負面衝
來新高；EIA樂觀預期明年美國原油產量可望
增加25萬桶／日，為950萬桶／日，創1970 擊，將波及其經濟復甦，迫使歐元區陷入通
年來新高。
貨緊縮困境。ECB於9月初調降基準利率至紀
9月份OPEC月報則顯示，2014年Non-
OPEC原油供給成長上修22萬桶／日，至 錄低點之0.05％，存款利率降為負0.2％，
5,591萬桶／日，2015年原油供給成長預
期下修3萬桶／日，至124萬桶／日，成為 隔夜貸款利率降為0.3％，並自9月開始實施
5,715萬桶／日。
4,000億元規模之TLTRO（定向長期再融資
展望未來油價走勢
操作）計畫，另自10月開始購買資產抵押證
OPEC秘書長巴德裡預期，2015年OPEC原
油生產配額將下修為2,950萬桶／日，並表示 券及債券收購，同時下修今年歐元區經濟成
油價今年底可望開始回升。另美國、法國、
沙鳥地阿拉伯等盟國連續3天攻擊伊斯蘭國 長預期0.1％，為0.9％，並預期今年通膨率
12座煉油廠，切斷伊斯蘭聖戰份子重要資金
來源（美軍指出，伊斯蘭國每日原油收入可 為0.6％，明年為1.1％，然前項數據皆遠不
高達200萬美元），對聖戰份子打擊不小；
加上中國大陸、英國、丹麥、比利時等國陸 及ECB預設目標（通膨率2％）；若再考量烏
續加入聯盟，對抗該恐怖組織，中東地緣政
治風險高漲，對油價有所支撐。 克蘭與俄羅斯爭議，已波及歐元區成員國今
國際貨幣基金組織（IMF）7月中旬曾表 年上半年經濟表現，隨著新一輪制裁行動實
示，歐元區今年首季經濟復甦力道疲軟，且
歐元區經濟成長龍頭國德國近期經濟數據表 行，恐加速惡化歐元區經濟前景。
另一方面，中國大陸經濟表現不佳，全球
原油供給充沛、需求低迷，且美國量化寬鬆
政策退場在即，指標利率隨後可望上調，若
歐元區陷入停滯性成長困境風險上升，恐打
擊原油需求，目前除預期冬季取暖需求帶動
原油消費外，油價幾無上漲動力，而短期油
市應將維持近百元美元之振盪格局。短期看
來，Brent原油價格會在95∼105美元／桶間
盤整。 C
2014年10月號 新聞廣場 25
美元/桶 7D3B (70%杜拜原油 + 30%布蘭特原油)
美元/桶
130.0
120.0
110.0
100.0
90.0
80.0
70.0
60.0
時時間間
原油產量即達860萬桶／日，創1986年7月 現疲弱。IMF警告，若歐元區遭臨新負面衝
來新高；EIA樂觀預期明年美國原油產量可望
增加25萬桶／日，為950萬桶／日，創1970 擊，將波及其經濟復甦，迫使歐元區陷入通
年來新高。
貨緊縮困境。ECB於9月初調降基準利率至紀
9月份OPEC月報則顯示，2014年Non-
OPEC原油供給成長上修22萬桶／日，至 錄低點之0.05％，存款利率降為負0.2％，
5,591萬桶／日，2015年原油供給成長預
期下修3萬桶／日，至124萬桶／日，成為 隔夜貸款利率降為0.3％，並自9月開始實施
5,715萬桶／日。
4,000億元規模之TLTRO（定向長期再融資
展望未來油價走勢
操作）計畫，另自10月開始購買資產抵押證
OPEC秘書長巴德裡預期，2015年OPEC原
油生產配額將下修為2,950萬桶／日，並表示 券及債券收購，同時下修今年歐元區經濟成
油價今年底可望開始回升。另美國、法國、
沙鳥地阿拉伯等盟國連續3天攻擊伊斯蘭國 長預期0.1％，為0.9％，並預期今年通膨率
12座煉油廠，切斷伊斯蘭聖戰份子重要資金
來源（美軍指出，伊斯蘭國每日原油收入可 為0.6％，明年為1.1％，然前項數據皆遠不
高達200萬美元），對聖戰份子打擊不小；
加上中國大陸、英國、丹麥、比利時等國陸 及ECB預設目標（通膨率2％）；若再考量烏
續加入聯盟，對抗該恐怖組織，中東地緣政
治風險高漲，對油價有所支撐。 克蘭與俄羅斯爭議，已波及歐元區成員國今
國際貨幣基金組織（IMF）7月中旬曾表 年上半年經濟表現，隨著新一輪制裁行動實
示，歐元區今年首季經濟復甦力道疲軟，且
歐元區經濟成長龍頭國德國近期經濟數據表 行，恐加速惡化歐元區經濟前景。
另一方面，中國大陸經濟表現不佳，全球
原油供給充沛、需求低迷，且美國量化寬鬆
政策退場在即，指標利率隨後可望上調，若
歐元區陷入停滯性成長困境風險上升，恐打
擊原油需求，目前除預期冬季取暖需求帶動
原油消費外，油價幾無上漲動力，而短期油
市應將維持近百元美元之振盪格局。短期看
來，Brent原油價格會在95∼105美元／桶間
盤整。 C
2014年10月號 新聞廣場 25
