Page 70 - 石油通訊107年4月號800期

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文 ‧ 圖 風險管理組／貿易處

今 年 3 月雖然石油輸出國組織（OPEC）減 化，貿易爭端、貨幣政策正常化和科技變革等
因素將使風險增加。IMF 預計全球經濟成長率
產達成率依然在高檔，但內部成員對未
來減產態度已出現分歧，加上美國總統川普堅 今明年將達 3.9％，與稍早預估一致，但警告
持對進口鋼鋁課稅，引發金融市場擔憂貿易戰 已開發經濟體升息對金融穩定和資本流動的影
開打；而北半球冬季將結束，投資人憂慮石油 響不容輕忽。
需求趨緩，使得油價一度跌至 62 美元／桶，

惟隨後川普宣布撤換國務卿提勒森，遺缺由中 全球原油供需情勢
央情報局局長龐培歐接任，令市場憂慮美國同 國際能源總署（IEA）3 月月報表示，未來五
意伊朗收縮核武計畫以換取解除經濟制裁的態 年美國頁岩油產量料將飆升，並從 OPEC 手中
度恐將改變，油價因而自低檔反彈，3 月 21 日 奪取市場占有率。IEA 表示，為消除全球石油
布蘭特近月期貨最終收在 69.47 美元／桶。 過剩，OPEC 與俄羅斯等產油國的 2017 年重大
減產協議，使 2017 年油價大幅上漲，但美國
全球景氣復甦 但仍存在風險 石油產量再度大增，到 2023 年料將增加 270

經濟合作暨發展組織（OECD）3 月中將今明 萬桶／日至 1,210 萬桶／日。因頁岩油產量增
兩年全球經濟成長率預估值上調，由數月前的 幅大於傳統石油產量減幅，預計到 2023 年，
兩年皆為 3.6％，雙雙上調至 3.9％，為 2011 天然氣凝液將新增 100 萬桶／日，達到 470 萬
年至今 7 年新高，並預期美國減稅將提振國 桶／日，美國油液產量將達近 1,700 萬桶／日，
內經濟。OECD 表示，上調預估值的部分原因 高於 2017 年 1,320 萬桶／日，屆時美國將是
為預期美國減稅將刺激美國經濟成長加速，因 全球最大油液生產國。IEA 指出，一直到 2020
此估計美國今年可能升息四次，同時警告貿易 年，美國、巴西、加拿大及挪威的石油產量成
戰可能衝擊全球經濟展望。OECD 表示，川普 長，將大於全球石油需求成長，到 2023 年，
對進口鋼鋁施加懲罰性關稅後，預料將掀起歐 非 OPEC 國家石油產量料將增加 520 萬桶／日，

洲和其他國家的報復行動，全球經濟便可能受 達到 6,330 萬桶／日，光是美國就占全球石油
害。OECD 預測，美國經濟今明兩年將分別成 供給成長的近 60％，增幅最大的將是美國德州
長 2.9％和 2.8％，減稅措施為經濟成長率貢獻 及新墨西哥州的二疊紀盆地，當地產量到 2023
每年 0.5 ～ 0.75 個百分點。而歐元區整體經 年預料將成長一倍，2017 年產量增加 67 萬桶
濟今明年分別成長 2.3％和 2.1％，高於之前預 ／日。去年 IEA 預計，在油價每桶 60 美元時，
測值各 0.2％。英國料將錯過這波全球成長趨 到 2022 年美國頁岩油產量將成長 140 萬桶／
勢，預計今年成長率僅 1.3％，略高於原預估 日，在每桶 80 美元時，頁岩油產量將成長 300

1.2％，仍落後 G20 其他國家。國際貨幣基金 萬桶／日，相比之下，OPEC 產油國產量增速
（IMF）總裁拉加德（Christine Lagarde）2 月底 將緩慢得多，並預計委內瑞拉減產數量將抵消
表示，全球經濟全面復甦，但整體形勢正在變 伊拉克增產的影響，因此，OPEC 原油產能到

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