Page 43 - 石油通訊104年9月號769期
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案、草擬完成原油期貨業務細則，及完成相關規 已逐步開放民間參與投資，並選擇部分油田進行
則之英文版翻譯。各項配套措施及法規，為未來 混改試點，開放民間資金投入。大陸推動原油期
境外投資者參與大陸原油期貨鋪路。 貨上市，在國內可能參與及受益者包括：
建立一個真正國際化的能源期貨市場，可以用 1、在海外擁有資源的上游原油生產企業如洲際
成交量、持倉量衡量。而原油期貨合約如何設計、 油氣、正和股份、美都能源等公司。
如何交割與計價，涉及不同的利益考量。美國紐
約商品交易所的 WTI 原油期貨合約及英國倫敦國 2、地方煉油及化工公司，如華錦股份、瀋陽化
際交易所的 BRENT 原油期貨合約能夠成功，乃 工等。
具備活躍的現貨市場、合理的合約設計、發達的
金融體系和完善的法律體系保障；其中活躍的現 3、油品貿易公司，如龍宇燃油、中化國際等。
貨市場需要有開放的貿易環境，以及產業上中下 4、航空公司及物流公司等。
游的市場競爭。
盼成國際期貨交易巨頭
大陸原油期貨上市只是萬里路的起步，若要與
WTI、BRENT 原油期貨相提並論，成為亞太市場 近年來，國際大宗商品市場期貨交易逐漸從西
的原油價格基準，還有一段很長的市場培育期， 方轉到東方，2014 年全球成交量最大的 20 種農
並須在發展過程中不斷改進，吸引國際市場主體 業大宗商品期貨合約，有 10 種在大陸交易所交
的參與。其中改變原油計畫分配、發展石油現貨 易；另大陸交易所之金屬期貨成交量一度超過倫
市場、放寬原油進口管制等石油流通體制改革， 敦交易所的成交量。鑒於原油現貨市場及期貨法
與原油期貨上市相輔相成。並將為原油期貨提供 律體系尚未完備，大陸將以試行方式推出原油期
堅實的現貨市場基礎，而鼓勵民營企業進入石油 貨。就目前提出之草案並未對稅收及匯率等問題
天然氣領域等政策，亦將有利增加原油市場投資 說明，預期原油期貨合約上市交易前，還會進行
者的參與。 更多微調。上海國際能源交易中心期望其所推出
之原油期貨合約能夠成功吸引海內外投資人，成
長期以來，大陸對上游探勘、原油進口等設下 為全球另一原油價格基準；能否實現，大家拭目
嚴格准入規定。原油進口則由國營之中石油、中 以待。
石化、中海油公司及兩家國營貿易公司主導。目
前大陸正逐步放開原油進口限制，2014 年 8 月， （註：「價格雙軌制」係指企業在國家計劃生
民營之廣匯能源公司首度取得商務部之進口原油 產任務內生產的產品按照國家規定之「計劃內」
許 可， 在 2014 年 允 許 進 口 20 萬 噸 原 油。2014 價格出售，超出計劃生產任務以外的部分可按「計
年 9 月，國家能源局進一步公布《煉油企業進口 劃外」之市場價格進行銷售。然由於當時許多生
原油使用資質條件（徵求意見稿）》。在上游探 產資料短缺，「計劃外」價格一般高於「計劃內」
勘開發方面，頁岩氣、煤制氣等非傳統油氣資源 的售價。）
2015 年 9 月號 新聞廣場 41
